Microsoft a fost pusă sub mult foc recent. După scandalul NSA și un al patrulea trimestru fiscal dezamăgitor și rezultatele financiare totale pentru anul fiscal 2013, investitorii au fost renunțați prin evoluția Microsoft, reducând astfel stocul cu mai mult de 11%, ceea ce se traduce într-o pierdere din valoare de piață de 34 miliarde de dolari Cu toate acestea, în ciuda tuturor acestor evenimente, se pare că acum este momentul să cumpărați acțiuni Microsoft, dacă ați fi interesat să faceți acest lucru în trecut.

Tim McAleenan aduce o teorie interesantă, dar simplă, în discuție cu publicarea sa pe site-ul web SeekingAlpha. Tim sfătuiește să acorde o atenție specială acelor companii care au fost supraevaluate rapid sau subevaluate. Dacă vorbim despre supraevaluare, prima companie care îmi vine în minte este Apple și îmi amintesc că au existat analiști care sugerează că gigantul Cupertino va deveni prima companie cu un trilion de lumi mai devreme că o vom realiza..

Ca urmare a unei concurențe puternice din partea Android, în special Samsung, stocul Apple este acum mai „conservator”, cu aproximativ 420 miliarde USD +. Și acum avem Microsoft, care este un exemplu de devalorizare bruscă. Dar sunt doar emoțiile de vină pentru stocul Microsoft sau există lucruri solide de care să vă faceți griji?

Acțiunile Microsoft: o investiție atrăgătoare?

Principalul venit al Microsoft este în mod evident divizia software, cu accent pe afaceri, iar acum, gigantul Redmond extinde în continuare rolul norului, dovadă că este cantitatea uimitoare de servere pe care le dețin acum - un milion. Dar principalul lucru cu care investitorii îl preocupă este viitorul, desigur. Și acum, viitorul se rezumă la mobil. Se tem că Microsoft nu va putea susține un model viabil de afaceri atunci când vine vorba de tehnologii mobile emergente.

Pentru majoritatea persoanelor non-tech, aceasta se traduce în mod simplu în smartphone-uri și tablete. Și Microsoft se descurcă groaznic acolo, Windows Phone abia reușind să reziste în spatele iOS și Android și cu o pierdere de aproape 1 miliard de dolari pe tabletele sale Surface. Ca fapt secundar, Microsoft continuă să împingă reclame Surface vs iPad, la fel cum nu s-a întâmplat nimic. Tim atrage o paralelă cu McDonalds în 2002-2003, când acțiunile sale au scăzut de la 30 USD la un nivel scăzut de 12, 70 USD, deoarece investitorii se temeau că McDonalds nu se va putea adapta tendinței de a mânca alimente mai sănătoase.

Desigur, McDonalds a reușit să supraviețuiască și de fapt să-și înflorească afacerile. Și a fost momentul perfect pentru a investi în stocul său, din următoarele motive:

• Prețul acțiunii a fost diminuat pe nedrept, doar un rezultat al emoțiilor și fricii în viitor
• Compania a intrat în modul de recoltare, devenind astfel o vacă în numerar care și-a accelerat rata de plată a dividendelor, în timp ce crește simultan câștigurile la un clip sănătos (dividend gre cu 27%, câștiguri cu 14% în ultimul deceniu, raportul de plăți a crescut de la 27% în 2003 - 57% în 2013), făcând astfel probabil cei bogați cei care au profitat de ocazie

Microsoft se află acum într-un fel aceeași poziție în ceea ce privește creșterea lumii mobile. Tim explică mai departe:

Microsoft a crescut câștigurile pe acțiune cu 11% din 2003. A crescut câștigurile pe acțiune cu 14, 5% din 2008. Dar de ce investitorii au experimentat profituri totale care au pierdut creșterea câștigurilor? Pur și simplu pentru că evaluarea a evoluat constant în jos. În 2003, investitorii erau dispuși să plătească 26 de dolari în prețul acțiunii pentru fiecare dolar de profit generat de Microsoft. În 2008, erau dispuși să plătească 16 dolari în prețul acțiunii pentru fiecare dolar de profit pe care Microsoft îl scoate din acțiuni.

Termenii de investiție în Microsoft sunt astăzi mult diferiți. La sfârșitul zilei de vineri, Microsoft a tranzacționat la 31, 40 dolari pe acțiune, în timp ce a generat 2, 60 USD în profituri anuale, din care 0, 92 USD este returnat proprietarului în fiecare an pentru fiecare acțiune pe care o dețineți. Aceasta este doar 12x câștiguri. Dacă cumpărați Microsoft azi, cumpărați o companie cu un randament inițial de 8, 28%, plus orice va fi profitul viitor pe acțiune al firmei.

Și dacă compania decide să intre în „modul de recoltare” și să-și crească rata de plată de la 35% la 60-65% curent pe termen lung, acționarii pot experimenta bucuria de construire a averii care apare atunci când ajungeți să reinvestiți dividendele într-un compania crește rata de dividende mai mare decât rata de câștig, oferindu-ți totodată șansa de a-ți mări pachetul de proprietate la evaluarea mai mică a câștigului de 12x.

Cum arată viitorul pentru Microsoft

De asemenea, să nu uităm că Microsoft are o sumă imensă de 77 de miliarde de dolari în numerar. Puteau face o mulțime de lucruri cu acești bani. Putem vedea că încearcă, întrucât au cheltuit în anul fiscal 2013 mai mult de 10 miliarde de dolari pentru cercetare și dezvoltare. Microsoft ar putea face atâtea lucruri cu acea grămadă de bani uriașă. Deoarece viitorul nu este doar mobil, ci și web, Matt Krants cu USA Today ne reamintește că Yahoo se apropie acum de prețul de licitație pentru achiziția Microsoft din 2008 - 31 USD pentru acțiune, ceea ce înseamnă o ofertă de 44, 6 miliarde de dolari.

Este greu de crezut că Microsoft ar putea chiar să încerce să lanseze o nouă ofertă pentru achiziția Yahoo !, acum, când noul lor CEO este cam cool, ceea ce face ca investitorii să se simtă pozitivi și încrezători în privința viitorului companiei. Dar, la fel ca un fapt secundar, Microsoft ar putea cumpăra Yahoo! la valoarea sa actuală de piață de 32, 1 miliarde de dolari și mai rămân aproape 45 de miliarde de dolari. Este ceva care vorbește despre puterea financiară a acestei companii.

Și, da, să nu uităm de Windows 8, nu-i așa? Vânzările tradiționale de PC-uri sunt în scădere, știm cu toții asta, dar în curând suportul pentru Windows XP se va încheia, ceea ce înseamnă că, în special, agențiile și întreprinderile guvernamentale vor trebui să facă un salt către o nouă versiune. Și este greu de crezut că vor alege Windows 7. Oamenii cumpără din ce în ce mai multe tablete și, chiar dacă iPad-ul rămâne în continuare regele, ce se va întâmpla atunci când cei care au folosit Windows atâta timp cât își pot aminti vor avea nevoie de o tabletă?

Și dacă șeful tău îți va oferi o tabletă? Poate vânzările sau declinul computerului sau poate redefinim termenul „computer”. Ceea ce este sigur este că Windows 8 este un produs care nu este menit să ofere profituri imediat, ci pe termen lung. Și Windows Store, chiar dacă momentan nu este perfect, cu siguranță se va îmbunătăți în timp, oferind astfel niște bani dulci către Microsoft.

Nu, Microsoft nu este condamnat, ci doar se vor adapta. Și pentru toți investitorii de acolo, ultimul sfat:

Unul dintre modurile mai ușoare de a obține rentabilități satisfăcătoare este să cumpărați o companie care are așteptări mici coapte în prețul acțiunii care vă permit să câștigați bani în cazul în care compania poate sări peste obstacole cu un picior. Acest numerar de 77 miliarde de dolari oferă companiei o mare flexibilitate. Acest raport de plată de 35% poate oferi creștere plăcută a dividendelor pe termen mediu.

Există o neconcordanță notabilă între riscul principal reprezentat de companie în comparație cu profiturile pe care le continuă să obțină. Întrucât prețul acțiunilor Microsoft a fost micșorat până la 31, 40 dolari, a ajuns la punctul în care nu este nevoie de a merge foarte mult în următorii cinci-zece ani pentru ca acționarii să se descurce bine, pentru că pot beneficia de acționari. dintr-o combinație de: (1) creștere viitoare peste așteptările pesimiste, (2) o accelerare a raportului de plată a dividendelor, (3) o expansiune a raportului P / E peste 12 și (4) utilizarea celor 77 miliarde USD în numerar pentru ceva precum un program substanțial de rambursare.